經濟承壓較大 “雙焦”偏強 鋼材拐點行情隱現?

2018-11-06  來自: 安陽祺正貿易有限公司 瀏覽次數:113

上周時值跨月交替(10月月26日至11月2日),國內鋼材現貨市場震蕩運行,長材指數周環上漲0.82%,扁平材指數下跌0.97%,長強板弱格局延續。金融衍生品市場黑色系期貨震蕩回落,各品種均出現了下跌,受近期國內外金融市場的大幅動蕩的負面影響,商品期市難以獨善其身,市場輪動,黑色系開始補跌,原燃料跌幅居前,資金離場觀望。其中,焦炭主力合約對港口準一級焦平倉價的貼水明顯擴大,表明對后市謹慎偏空的預期。從周內資金變動情況來看,黑色系資金凈流出59.29億,而前一周該數據是凈流入75.59億。本周僅動力煤受到資金關注,增幅5%O5MuQy n CrdP0E,其余品種均受到資金冷落,其中,焦煤鐵礦石、焦炭周資金大幅流出,分別減少34.6%、28.5%、19.0%;但焦炭出入較為反復,投機度在黑色系中為最較高。預計國內鋼材、鐵礦石現貨市場震蕩運行;焦炭現貨市場穩中有漲;預計國內煉焦煤市場穩中偏強運行。

市場方面,國內五大鋼種社會庫存總量連續四周回落,略高于去年同期,仍運行在低位,上周國內調查的樣本企業螺紋鋼周日均成交量47529噸,較上周增長16.58%。原燃料市場,上周國內鐵精粉價格整體上漲,港口現貨中高品資源仍相對較少,商家惜售,平臺成交下降;港口鐵礦石庫存明顯下降。11月份開局國產煉焦煤呈上漲態勢,進口煉焦煤震蕩上行;國內焦炭市場漲勢未止,主要地區第二輪上漲落地后,第三輪上漲開啟,且部分鋼廠已接受。目前焦企庫存繼續下降,訂單充足,市場有望繼續走強.

行業方面,前三季度民營鋼廠凈利潤增長130%,沙鋼集團、方大鋼鐵凈利分列前兩名。前三季度,納入全聯冶金商會統計的160家民營鋼鐵企業完成銷售收入19248億元,同比增長12%,實現利潤1683億元,同比增加130%。實現利潤前三名的分別是,沙鋼集團185.62億元(同比增長51%),方大鋼鐵集團99億元(同比增長44%),建龍集團83.23億元(同比增長334%),建龍集團同比增長幅度最大,是去年同期的3.34倍.

宏觀方面,10月份官方制造業PMI進一步下滑0.6個百分點至50.2,生產和新訂單指數均加速下滑,脫離了2016年10月以來的較好景氣區間。尤其顯著的是,出口新訂單指數繼續大幅下挫,創下46.9的2016年以來最低,從企業家調查結果看,中美貿易戰的影響已開始顯現;分企業類型看,10月大、中、小型企業景氣度均有所走低,但中型企業開始成為目前制造業景氣走弱的主體,反映經濟下行壓力明顯加大。

國務院:發布《關于保持基礎設施領域補短板力度的指導意見》,國務院:發布《關于保持基礎設施領域補短板力度的指導意見》,在堅決有效防范地方政府隱性債務風險和金融風險的前提下,部署加大基礎設施領域補短板力度、穩定有效投資,確保經濟運行在合理區間。一是聚焦短板;二是分類施策;三是協同發力。在房地產調控政策不變的前提下,基建投資增速有望反彈。

中美摩擦,中美貿易摩擦尋求妥協的可能性增加。上周中美兩國元首近6個月來首次公開對話,重新確認高層直接交流的重要性。雙方表達了對中美關系健康穩定發展、擴大中美經貿合作的良好愿望,并約定在G20期間舉行會談,屆時有望在協調合作解決經貿摩擦方面取得積極進展。

有消息稱,特朗普已經要求相關官員草擬可能的協議條款。上周中美貿易摩擦還出現其他緩和跡象,包括庫德洛關于特朗普并非鐵定要向中國商品加征更多關稅的表態和美國參、眾兩院代表團訪華

 WA4mBU5個中央生態環境保護督察組,采取“一托二”的方式,分別負責對山西、遼寧、吉林、安徽、山東、湖北、湖南、四川、貴州、陜西等省份開展“回頭看”督察進駐工作。

生態環境部有關負責人強調,京津冀及周邊地區、長三角和汾渭平原等是大氣污染防治的重點地區,也是攻堅行動的主戰場。

資金方面,平穩跨月后,資金面延續寬松。截至上周五,央行已連續6日未開展公開市場操作,月末財政支出進一步加大,寬信用傳導不暢背景下資金仍淤積于短端、銀行體系流動性總量處于較高水平等因素對逆回購到期形成了有效對沖。短端利率與ye9qS9 KAkeR4DR007和R007的期限利差大幅收窄。央行“將通過多種貨幣政策工具提供合理充裕流動性支持”的表述來看,本周資金面有望延續寬松。

RMB匯率,上周美元指數高位震蕩,非美貨幣漲跌互現,人民幣匯率大幅反彈:上周人民幣兌美元中間價有所回升,由6.9510上調至eerRAX 累計升值139bp。在岸與離岸市場方面,在岸即期匯率收盤價由6.9478上調至6.8897,累計升值581bp;離岸即期匯率收盤價由6.9528上調至6.9002,累計升值526bp。

人民幣兌美元出現持續貶值壓力,主要原因在于市場信心受挫,而核心問題恰恰在于內部的民企生存環境惡化以及外部的中美貿易沖突的沖擊。然而隨著兩則重磅消息:內召開民營企業座談會;中美兩國最高領導人通話,使得市場信心大振,人民幣出現大幅跳升,在岸人民幣一度升破6.88,離岸人民幣更是一度升破6.86。后期判斷人民幣匯率未來走勢,可能更多要看實際的支持民企的相關政策的落實情況以及中美之間能否最終達成一致的貿易爭端解決方案。。

后市預判,經濟動能指標(新訂單-naAuU6 pz5xN5產成品庫存)延續今年5月以來的回落態勢,顯示內需持續走弱;隨著9月美國對中國約2000億美元商品加征關稅正式落地,10月出口指數大幅下滑,外需形勢不容樂觀。10月31日召開的中共中央政治局會議指出,當前經濟運行穩中有變,經濟下行壓力有所加大,部分企業經營困難較多,長期積累的風險隱患有所暴露。對此要高度重視,增強預見性,及時采取對策。

行業方面,汾渭平原、天津市、山東省秋冬季大氣污染防治行動計劃相繼出爐,從環保政策來看,隨著企業環保水平的提升,對于鋼鐵行業的生產限制比去年同期有所寬松,同時江蘇地區鋼廠限產情況也沒有之前預期的比例大,其中沙鋼限產對建材量影響較小,11月螺紋基本不打折。市場糾偏心理亦帶動價格回撤;此外螺紋鋼新國標的實施,釩合金價格暴漲,螺紋鋼鋼廠生產成本普遍上漲,也擠壓了鋼廠利潤。從鋼材社會庫存變化來看,依然繼續下降,表明下游需求良好,供需基本平衡。預計國內鋼材、鐵礦石市場震蕩運行;焦炭現貨市場穩中有漲;預計國內煉焦煤市場穩中偏強運行。

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